解密天使投资机构BoA投资硅谷独角兽不是梦

2019/10/17
（记者胡文辉/台北报导）BoA为国际知名天使投资机构之一，二十五年来年投资报酬率（IRR)高达53%，会员採邀请推荐制度。要成为BoA一员，不仅需要具备一定财力，更要是硅谷上市公司总裁、董座。透过会员彼此间的资源交流，来大幅提高投资成功机会。成立于1994年的Band of Angels (BoA, www.bandangels.com)是全球第一家也是全球资金最大规模的天使投资集团，总部设于美国旧金山，投资金额超过数亿美元。二十五年来的全球会员仅有150位，会员绝大部分是硅谷创业成功的企业家或是着名上市公司的总经理或董事长。同时BoA 也是美国历史最悠久，最活跃的天使投资机构，为美国高科技创业公司提供谘询和资金。BoA投资成立Cirrus Logic、Symantec、SunPower、美国国家半导体和Logitech (罗技) 等公司，BoA会员并曾担任硅谷顶级公司的执行长，包括 Sun Microsystems、Hewlett Packard、Intel、3Com 和 Intuit。BoA也获得许多新闻媒体报导，如纽约时报、华盛顿邮报、华尔街日报、Upside，Red Herring、Der Spiegel、美国新闻等期刊、世界报导及福布斯等。此外，BoA也曾参与哈佛商学院的两个案例研究。光是去年，BoA就接到超过一千多件新创公司案子，经严格筛选后，仅投资其中二十三家；换句话说，新创公司受到青睐的机率只有2.3%。因为严格挑选，也让BoA这二十五年来的年投资报酬率高达53%，赢得许多投资者信赖。且不同于传统的创投公司，BoA 的投资资金完全由会员投入，而非向外募资管理。每年一千多件的投资项目会分派组织内的八个技术小组，经审核后，再提报分析报告给其他会员自行跟投。每个会员再依据自己的技术背景，分别安排在八个技术小组内，协助提供背景及技术的鉴定报告。 BoA固定在每个月的第三个礼拜三于Los Altos Golf & Country Club举办商务晚餐，并邀请三至四家由会员推荐的新创公司到场参与，向所有会员介绍、举荐。所有会员在餐前都会预先收到受邀公司的资料，在餐会中新创公司创办人有二十分钟时间向BoA会员介绍其公司及营运项目。若有兴趣的会员，则可请创办人隔日再到旧金山总部做更详细的介绍及报告。BoA的投资方式比照台湾传统的创投基金有几个优势： 首先，BoA每年收到的投资案件量大，台湾本土一年内所有的创投案加起来可能没有超过一千件，其中有投资价值的公司更可能不到十件。而这个落在美国旧金山的组织，一年就收到超过1000件高水準的投资项目。其次，投资项目及金额完全由会员决定。会员每个月会收到三到四件由组织推荐的新创公司项目，会员可自行决定是否参与投资。由于大部分是新创公司，所以每个项目的总投资金额由三十万美元到三百万美元不等，适合私人小额投资，但台湾的创投九成以上对这种新创公司的投资较为保守。因此也失去早期投资到独角兽的机会。 由于推荐的公司都是经由専业会员审慎挑选过，推荐的会员通常也会加入投资，甚至参与经营。会员大部分是创业成功的企业主，所以被投资的新公司不单获得财力及资源的挹注外，有这些企业主的成功经验，更有助减少失败风险。杨朝栋目前是国王信託的董事长，也是BoA唯一一位不在硅谷的亚洲会员，他先前担任全球最大电视晶片厂－晨星半导体的美国总裁，在晨星与联发科合併后，杨朝栋便转战投资新创公司。除了半导体之外，他的投资方向注重于以创新服务思维的公司(Software as a Service)，杨朝栋表示，一般人只看见硬体的成本，却完全不了解甚至忽视了软体的价值；投资者只求短期获利，有长期持有投资观念的投资者更是少数，所以像Facebook、Uber、Airbnb这类会先严重亏损数年的软体服务公司，台湾创投没有一家敢投资。 在去年暑假一个偶然机会，杨朝栋投资的新创公司在硅谷创业比赛中获得最佳人气奖。这不但是台湾新创公司中唯一获奖的公司，更受到硅谷及旧金山电视媒体的报导，吸引了BoA会员的注意。这半年间，杨朝栋数次往返硅谷、台湾，并参与BoA活动，最终于今年初决定接受BoA的邀请，正式成为BoA一员。「我考虑了半年，最后同意加入的主要动机，是希望把台湾少数值得投资的项目引介至硅谷的投资人。同时，也把亚洲的资金引入硅谷的新创公司，让台湾投资者有参与下一个Facebook、Airbnb, Uber或是Google 的机会。」杨朝栋目前也担任人工智慧服务公司爱玛丽欧(Amaryllo)的董事长。BoA在今年九月準备于洛杉矶成立南加州分部。从小在洛杉矶长大的杨朝栋是旧金山总部极力推荐的洛城分部创始会员之一。「我和洛杉矶分部新任董事长见面谈过，我告诉他，我非常高兴看见洛杉矶分部成立！」洛杉矶分部刚一成立、已经收到二十多个新创公司投案。但是杨朝栋心里明白，他的重点是放在BoA亚洲分部的成立。「我希望在一年内能够组成一个十人投资团队，开始与硅谷总部的对接互动，真正把两岸三地资源对接上。」由于BoA入会条件严苛，除了财力之外，个人的学历、专业技术及资源条件更是入会会员主要考量因素。为此，杨朝栋也在思考几个变通的方式，让无法符合会员条件的投资者及一般民众也能够参与其中。 「大部份的创投都是财务背景出身，十个中有九个没有自己开过公司、一百个里有九九个没有自己创过业，成功把公司带上市」、「如果自身都没有过成功创业上市的经验，犹如赵括的纸上谈兵；没有业界的人脉，单独依靠财务投资，很难把小公司带大。」杨朝栋分析BoA 投资和台湾传统创投差异的关键因素。的确！大陆经济崛起后，连动降低硬体的製造成本，以致硬体挂帅的台湾公司无法与之竞争，使得台湾的创投更加保守，最终迫使台湾创投缩小规模，形成新创公司募不到资金的窘境。 今年台湾政府科技部也投资补助杨朝栋投资的一家新创公司，杨朝栋盼能在年底前完成BoA亚洲分会的布局，达成对接台湾和硅谷的创业投资管道之心愿，打造一个不同思维的创业投资事业，同时将台湾新创公司推上美国创投业的舞台上。